创业11年的年第蔚来，终于盈利了！季度
2026年3月10日，盈利亿元查询贵阳新闻网官网首页对于成立已11年的蔚结蔚来汽车而言，是束长一个值得载入公司史册的日子。
这一天发布的达年2025年第四季度及全年财报显示，蔚来在2025年Q4实现经营利润12.5亿元，连续首次单季度扭亏为盈，亏损正式结束了长达十年的状态查询贵阳新闻网官网首页连续亏损状态。
与此同时，年第公司现金储备达到459亿元，季度环比增长近百亿元，盈利亿元多项核心指标创下历史新高。蔚结
蔚来此次实现历史性盈利，束长并非偶然的达年“财务技巧”，而是销量规模爆发、产品结构优化与降本增效“三箭齐发”的共同结果。
首先，2025年第四季度，蔚来交付新车124,807辆，同比增长71.7%，环比增长43.3%，创下单季交付历史新高。
从全年看，2025年共交付新车32.6万辆，同比增长46.9%，顺利完成全年交付目标。销量的快速增长带来了显著的规模效应，单车研发及制造摊折成本大幅下降，为盈利奠定了坚实基础。
其次，高毛利车型成为利润主力。 财报显示，四季度蔚来整车毛利率达到18.1%，创下三年以来新高。这其中，售价超过40万元的全新ES8功不可没。
与此同时，乐道L90也贡献了可观的销量，上市29天即实现销量破万。
第三，降本增效措施效果显著。 蔚来在2025年推行了全方位的成本控制与效率提升。从费用端看，四季度研发费用为20.26亿元，同比下降44.3%；销售及一般管理费用为35.4亿元，同比下降27.5%。仅这两项费用的压降，单季就节省近30亿元。
单季度盈利固然可喜，但市场更关心的是：蔚来能否将这次盈利转化为可持续的长期趋势？
从短期看，2026年一季度指引显示，蔚来预计交付8万至8.3万辆，同比增长超过90%；营收244.8亿至251.8亿元，同比增长超过100%。
然而，挑战同样不容忽视。进入2026年，乐道L90和全新ES8的增长势头有所减弱。
1月和2月，尽管ES8仍撑起销量“半边天”，但环比已出现下滑。乐道品牌也面临更激烈的市场竞争。
但蔚来并非没有应对之策，2026年被定义为蔚来的“产品大年”。
根据规划，蔚来将推出三款全新车型： ES9、全新ES8平台的大五座SUV和乐道L80。加上正在热销的全新ES8和乐道L90，五款中大型和大型SUV将为全年销量增长提供有力支撑。
